Nouvelle transaction du promoteur GEMFI: l'appétit d'ogre des investisseurs pour l'immobilier logistique!

La cession en VEFA du promoteur GEMFI à Deka Immobilien de son nouveau fleuron de 141 000 m² localisé à Montereau-sur-le-Jard pour un montant de 155 M€ (source CF News) est un indicateur de plus de l'intensité du marché de la logistique, notamment dans le segment Core.  

Ce format XXL entièrement loué à Zalendo entre de facto dans le club fermé des transactions de grande envergure 2022 et nous renseigne au passage sur le poids des acteurs de l'e-commerce dans la structuration des deals, faisant désormais jeu égal avec les géants de la distribution en tant que moteur de la demande placée, voire accélérateur. 

Autre point important : cette transaction, dont le taux de rendement se situerait entre 3,3 et 3,5% (source CF News), s'inscrit dans la continuité des tendances de marché "baissières" au moment où certains acteurs pensaient avoir atteint un "plancher bas" du fait de l’évolution de plusieurs indicateurs macro-économiques. On pense notamment aux pressions inflationnistes sur les prix qui relèvent les coûts de construction, ou encore, sur le registre financier, la réduction du spread de risque avec le taux prime à 200 pbs au T1 2022 (contre 400 pbs au T1 2019) au le niveau des OAT 10 ans. 

Mais ces éléments suffiront-ils à enrayer la compression des taux et la course en avant du marché logistique ? D'autant que d'autres catalyseurs de marché prennent le relai et pèsent en contre-point.  Raréfaction du foncier, logistique du dernier km, artifilication des sols, demande croissante.... Autant d'éléments qui vous participer à la redéfinition du jeu concurrentiel. Nous scruterons cela avec attention.